Новая методика МФТИ доказывает: крипто-моментум эффективен для защиты от просадок

По данным МФТИ, команда кафедры «Блокчейн» прогнала через новую систему тестирования 132 варианта моментум-стратегии на почасовых данных спота и бессрочных фьючерсов за восемь лет. Ключевая аномалия на выходе: лучший одиночный вариант после поправки на множественный перебор статистически неотличим от везения. Но null-результата нет — если усреднять по портфелю стратегий, эффект сохраняется, а функция моментума смещается с генерации альфы на контроль просадки: максимальная просадка сокращается с 67% до 29%, то есть более чем в 2,3 раза.

Методика и набор данных

Стандартный бэктест крипто-моментума игнорирует комиссии, проскальзывание, ликвидность по стакану и смену рыночных циклов — именно эти параметры МФТИ ввело в модель. Источник: TAdviser со ссылкой на пресс-релиз МФТИ от 30 июля 2026 года. Данные: hourly OHLCV по споту и perp, горизонт — 8 лет. Верификация результатов выполнена статистическими методами, рассчитанными исключить data-snooping bias и подгонку параметров на истории.

Что меняется в выводе

Классическая цепочка: отобрать топ-1 по историческому Sharpe → запустить → ждать доходность. МФТИ показывает, что эта цепочка ломается: топ-1 после коррекции на множественное тестирование ≡ luck. Большинство прежних публикаций по крипто-моментуму работали именно по этой схеме.

Корректная сборка — портфельная. Усреднение по пулу стратегий даёт устойчивую прибыльность, а основным свойством становится не максимальный возврат, а сокращение просадки в моменты обвала. Переоценка сигнала: моментум в крипте — это прежде всего drawdown-хедж, и только во вторую очередь — генератор альфы.

Что отслеживать

— Расширение системы на другие классы стратегий (mean-reversion, парный трейдинг) — заявлено в планах МФТИ.

— Перенос методологии на новые типы активов за пределами топ-ликвидности.

— Практический сдвиг в риск-менеджменте: приоритет — вклад стратегии в portfolio drawdown, а не её исторический Sharpe. Логика управления просадкой через диверсификацию применима и к традиционным рынкам — например, риски снижения ключевой ставки для рынка недвижимости рассматриваются через ту же модель «базовый сценарий → стресс-тест → коррекция на множественность».

Вероятностная развязка по итогам работы:

— Моментум как самостоятельный источник альфы на крипте: 10–20%, зависит от сегмента и горизонта.

— Моментум как drawdown-контроль в портфеле: 70–80%.

— Топ-1 стратегия по истории после коррекции на перебор: статистически неотличима от шума, любая «гарантированная доходность» по одиночному варианту — data-snooping.