Биткоин-майнинг: сколько приносят три популярных ASIC-майнера

В сравнении ниже — три машины из одного практического класса: Antminer S21, Antminer S19 XP и Antminer T21. Не как витринные позиции, а как источники хешрейта с разной энергоэффективностью. Прибыль от майнинга BTC здесь не фиксируется в долларах. Она плавает вместе с BTC/USD, сложностью, комиссиями, аптаймом и тарифом. Фиксируются только параметры железа и метод расчета.

Три ASIC: хешрейт есть, но решает не он один

У ASIC есть два главных числа: TH/s и ватт. Первое определяет долю в сетевом хешрейте. Второе — постоянную фиатную утечку через счетчик. После халвинга слабые по эффективности машины первыми уходят ниже нуля при нормальном коммерческом тарифе. Это механика, не мнение.

Базовые характеристики по трем моделям:

Сухая сортировка по эффективности:

1. S21 — лучший показатель J/TH в этой группе. При одинаковом тарифе дольше остается выше breakeven.

2. T21 — высокий хешрейт, но больше потребление. Выигрыш относительно S19 XP идет через TH/s, не через резкое улучшение ватт на терахеш.

3. S19 XP — ниже хешрейт и слабее эффективность, но рынок часто компенсирует это ценой входа. Вопрос окупаемости упирается в фактический purchase price, а не в паспорт.

В майнинге не покупают «ASIC». Покупают поток TH/s с постоянным отрицательным cash flow в кВт⋅ч.

Если смотреть только на «сколько приносит асик в день», S21 будет выглядеть сильнее за счет 200 TH/s. Но дневная валовая добыча — не прибыль. Это gross BTC. Из нее еще надо вычесть электроэнергию, пул, обслуживание, простой, охлаждение, ремонт, логистику и амортизацию. В домашних расчетах чаще теряется именно этот переход от gross к net.

Формула доходности: доля в сети против счета за электричество

Майнинг биткоина — вероятностная лотерея с известной математикой. ASIC получает не «зарплату», а долю от блоковых наград пропорционально своему хешрейту в общей сети. Пул сглаживает дисперсию, но не отменяет матожидание.

Упрощенная структура расчета:

1. Берется хешрейт устройства в TH/s.

2. Сравнивается с текущим сетевым хешрейтом и сложностью.

3. Оценивается ожидаемая добыча BTC за период.

4. BTC переводится в фиат по текущему курсу.

5. Вычитается электроэнергия: потребление × 24 часа × тариф.

6. Дополнительно вычитаются комиссии пула, простой, вентиляция, ремонт, хостинг, налоговая нагрузка — если она есть.

Ключевой параметр — сложность сети Bitcoin. Она пересчитывается каждые 2016 блоков, примерно раз в 14 дней. Если в сеть заходит новый хешрейт, сложность растет. Доля отдельного ASIC падает. Если часть майнеров выключается, сложность может снизиться. Тогда тот же ASIC получает больше BTC на TH/s.

Отсюда следствие: доходность майнинга биткоина нельзя считать один раз при покупке. Расчет устаревает на ближайшей корректировке сложности или на движении BTC. Для оператора это не «таблица прибыли», а постоянно обновляемая модель.

Уместная логика сравнения такая:

Здесь нельзя вывести универсальное «S21 приносит X в день». X меняется. Но можно вывести ранжирование чувствительности. При одинаковом тарифе и одинаковом аптайме S21 имеет лучший запас прочности. S19 XP требует более низкого CAPEX или более дешевой розетки. T21 занимает промежуточную позицию, но его 3610 Вт ограничивают маневр при дорогой энергии.

Электроэнергия: breakeven проходит около тарифа, а не около бренда

Для майнера тариф — главный риск после сложности и курса BTC. При цене выше $0,10–0,12 за кВт⋅ч многие модели становятся убыточными. Это не универсальная граница для каждого дня. Это зона, где net profit резко сжимается, особенно после халвинга.

Считаем только потребление, без вентиляции:

• S21: 3,5 кВт × 24 = 84 кВт⋅ч в сутки.
• S19 XP: 3,01 кВт × 24 = 72,24 кВт⋅ч в сутки.
• T21: 3,61 кВт × 24 = 86,64 кВт⋅ч в сутки.

Теперь стоимость электричества за сутки при разных тарифах:

Это не прибыль. Это только дневной energy cost. Но он показывает нижнюю планку: валовая добыча ASIC должна перекрывать эту сумму до того, как появится операционная прибыль. Если добавляется промышленное охлаждение, PUE объекта выше 1. Тогда фактический расход растет.

Пример: при PUE 1,10 S21 уже потребляет не 84 кВт⋅ч на контур, а эквивалент 92,4 кВт⋅ч с учетом инфраструктуры. При тарифе $0,08 это $7,39 в сутки вместо $6,72. Разница кажется малой на одном аппарате. На 100 машинах это отдельная строка P&L.

Та же логика используется в офлайн-бизнесе: сначала проверяется денежный поток, потом витринная доходность. Например, при покупке готовой операционной модели рационально смотреть не презентацию, а реальную прибыль по банковским выпискам. В майнинге аналог — не рекламная доходность ASIC, а история выплат пула, счета за электроэнергию и фактический аптайм.

Если тариф неизвестен, расчет окупаемости майнера не начат. Остальные числа декоративны.

Халвинг 2024: почему старые таблицы доходности стали мусором

Апрельский халвинг 2024 года снизил блоковую субсидию. Для майнера это прямой удар по gross BTC на единицу хешрейта при прочих равных. Комиссии сети могут временно компенсировать часть падения, но строить модель на всплесках комиссий нельзя. Это high variance компонент. Базовая субсидия — более предсказуемая часть.

До халвинга оператор мог держать менее эффективные машины при умеренном тарифе. После — тот же парк часто требует одного из трех условий:

1. Сильно дешевый кВт⋅ч. Обычно ниже рыночного коммерческого тарифа. Иначе energy cost съедает маржу.

2. Низкий CAPEX на устройство. Особенно для S19 XP. Если машина куплена дешево, срок окупаемости может быть приемлемым даже при меньшей эффективности.

3. Рост BTC/USD быстрее роста сложности. Тогда фиатная выручка на добытый BTC растет. Но это рыночный риск, не операционный навык.

Проблема S19 XP после халвинга не в том, что 140 TH/s стали бесполезны. Проблема в том, что 3010 Вт стали тяжелее на каждую единицу валовой добычи. При низком тарифе машина работает. При высоком — быстро уходит в отрицательный net. S21 имеет лучший J/TH и потому выдерживает больший стресс по сложности и курсу. T21 дает почти 190 TH/s, но 3610 Вт делают его менее чистым решением, чем кажется по одной строке хешрейта.

В промышленном парке это решается не эмоционально, а через shutdown price. Для каждой модели считается цена BTC или уровень сложности, при котором устройство отключается. Если ASIC работает ниже переменной себестоимости, он не «пережидает рынок». Он увеличивает убыток.

Окупаемость: считать нужно не ROI на баннере, а распределение сценариев

Окупаемость майнеров — плохой показатель, если она считается одной строкой: «цена устройства / текущая дневная прибыль». Такая дробь игнорирует сложность, курс, аптайм, ремонт и resale value. Нужна сценарная сетка.

Минимальная модель для трех ASIC:

• CAPEX: цена устройства, доставка, пошлина, установка, БП/кабели при необходимости.
• OPEX: электроэнергия, комиссия пула, хостинг, охлаждение, интернет, обслуживание.
• Uptime: не паспортные 100%, а фактические часы работы. Для финансовой модели разумнее закладывать простои.
• Difficulty drift: рост или снижение сложности по периодам 2016 блоков.
• BTC price path: минимум три траектории: боковик, падение, рост.
• Residual value: ликвидность ASIC на вторичном рынке через 6–18 месяцев.
• Tax/friction: конвертация, вывод, налоги, спреды, простои выплат.

Для сравнения S21, S19 XP и T21 нужно привести все к одному знаменателю: прибыль на кВт⋅ч и прибыль на $ CAPEX. Первый показатель говорит об операционной устойчивости. Второй — о возврате капитала.

Пример логики без фиксации текущей дневной прибыли:

В реальной оценке я не смотрю на «самый доходный ASIC». Это некорректная категория. Я смотрю на поверхность решений: тариф × цена BTC × сложность × цена устройства. На этой поверхности у каждой модели есть зона положительного EV и зона выключения.

S21 против S19 XP против T21: практический вердикт по данным

Если брать только техническую часть, S21 доминирует. 200 TH/s при 3500 Вт дают лучшую эффективность в этой тройке. Это снижает риск при росте сложности и при средней цене электричества. Но более эффективное железо обычно стоит дороже. Поэтому S21 не всегда лучший по сроку окупаемости. Он лучший по операционному запасу.

S19 XP слабее по ваттам на TH, но остается рабочим инструментом при двух условиях: низкая цена входа и дешевый тариф. Его плюс — понятная эксплуатационная база и распространенность. Минус — меньше защита от следующего витка сложности. После халвинга этот минус стал больше.

T21 формально близок к S21 по хешрейту: 190 TH/s против 200 TH/s. Но потребление 3610 Вт против 3500 Вт ухудшает картину. Если цена T21 заметно ниже S21, модель может пройти по IRR. Если дисконт небольшой, S21 рациональнее.

Сводная матрица:

Для вопроса «сколько приносит асик в день» корректный ответ выглядит так: он приносит переменное количество BTC, зависящее от сложности сети и доли хешрейта; в фиатной прибыли результат появляется только после вычета энергии и операционных расходов. Любая фиксированная цифра без даты расчета, курса BTC, сложности и тарифа — шум.

Метод расчета перед покупкой: короткий протокол без иллюзий

Перед покупкой ASIC модель строится в такой последовательности:

1. Зафиксировать тариф в $/кВт⋅ч. Не «примерно». Нужен полный тариф с доставкой мощности, инфраструктурой и фактическим PUE.

2. Взять текущую сложность сети и курс BTC. Расчет живет до следующей коррекции сложности и сильного движения рынка.

3. Посчитать gross BTC для каждой модели. S21, S19 XP и T21 сравниваются по ожидаемой доле хешрейта.

4. Вычесть energy cost. 84 кВт⋅ч/сутки для S21, 72,24 для S19 XP, 86,64 для T21 — до инфраструктуры.

5. Добавить операционные friction costs. Пул, хостинг, охлаждение, простои, ремонт.

6. Построить три сценария сложности. Плоская, умеренный рост, агрессивный рост.

7. Построить три сценария BTC. Падение, боковик, рост.

8. Проверить срок окупаемости против срока морального устаревания. ASIC не является бессрочным активом.

9. Посчитать shutdown price. Цена BTC или уровень сложности, где машину дешевле выключить.

10. Учесть ликвидность на вторичке. Resale value влияет на итоговый IRR.

После этого ответ по доходности становится не рекламным, а операционным. Например: «S21 проходит при тарифе X и сложности Y с запасом Z%; S19 XP проходит только при цене покупки ниже N; T21 проходит при дисконте к S21 не менее M». Конкретные X, Y, Z, N, M берутся из текущего рынка и ваших счетов, а не из вечной таблицы.

Финальный вывод жесткий, без подмены цифр вероятностями:

• S21 — базовый выбор для сценария, где приоритетом является устойчивость к росту сложности. В практической оценке это самая защищенная позиция из трех: лучший J/TH означает, что при равном тарифе маржа сжимается медленнее, чем у S19 XP и T21. Это не численная гарантия прибыли, а структурное преимущество — каждый ватт у S21 приносит больше TH/s, и при росте сложности или просадке курса запас до shutdown price остается шире. Машина дольше держит положительный net именно как функция эффективности, а не обещания рынка.
• S19 XP — ставка на дешевый вход и дешевую электроэнергию. Сам по себе 21,5 J/TH после халвинга оставляет модели мало операционного запаса. Но если устройство куплено на вторичке заметно ниже текущей цены S21, а розетка дает тариф ниже коммерческого, машина может отбить CAPEX быстрее, чем формально более эффективные конкуренты. Без этих двух условий одновременно — низкий CAPEX и дешевый кВт⋅ч — S19 XP проигрывает и по операционному запасу, и по сроку возврата капитала. При тарифе выше зоны $0,10–0,12/кВт⋅ч нормальная окупаемость становится зависимой от роста курса BTC быстрее роста сложности, а это уже не входная переменная, а рыночный подарок.
• T21 — промежуточный вариант. По хешрейту он почти догоняет S21, но 3610 Вт возвращают его в категорию машин, чувствительных к тарифу. Имеет смысл при заметном дисконте к S21 на вторичном рынке. Если разница в цене невелика, S21 рациональнее: сопоставимая позиция по валовой добыче при меньшей нагрузке на счет за электричество и более широком shutdown profile. Без дисконта T21 проигрывает по эффективности и не закрывает это ничем, кроме субъективной разницы в цене.
• Главный фактор — не модель, а тариф. Эффективность ASIC работает только относительно цены кВт⋅ч. При дорогой розетке S21, S19 XP и T21 уходят в отрицательный cash flow с разной скоростью, но в одну сторону. Поэтому тариф вводится в модель первым — до хешрейта, до сложности и до цены покупки. Расчет окупаемости без точной цены электроэнергии — это не «неточный расчет», это отсутствие расчета: вся остальная модель строится на неизвестной подложке и годится только для витрины. Ошибка здесь системная, а не статистическая — она не «вероятна на X процентов», она предопределена архитектурой ввода.